“‘明势’不仅是看清大势，更重要的是执行力,‘势’字是由执字和力字两部分构成的。”
中国天使联合会副会长、明势资本创始合伙人黄明明赋予了“明势”更深层次的涵义。用强执行力把未来大趋势做出来的人是极少数的，但这就是明势资本认为的最优秀企业家。
LP成员：一线境内外机构投资人，捐赠基金、家族基金和顶级企业家
黄明明曾创立265.com、Zcom、网际快车和酷盘等多家互联网企业，在互联网领域的影响力不容小觑，2014年转身进入创投领域，与“明势”分不开。
黄明明告诉记者，“第一个核心判断是2014年中国移动互联网流量红利步入拐点，技术红利瓜分殆尽，人口红利也正在消失。这三大因素驱使各行各业必须要用科技力量提升企业效率，降低成本，而我国十分缺乏原创性的核心技术，要成为世界一流强国，不可能永远靠别人的技术来组装产品，中国面临科技创新机会和挑战。”
2005年从美国回国后，黄明明幸运地见证了中国互联网和移动互联网发展的黄金十年。“我在当时认识了一批非常优秀的年轻创业者，这批年轻人仅凭自身的聪明、勤奋和对科技的洞见，已经成为当代最优秀的企业家。在2014年这样一个时间节点，做一个专注在科技领域的早期创投机构，是我们共同期待的事情。明势资本可以在未来的10年甚至20年参与帮助到更多的最优秀的年轻人。”
中国天使联合会副会长黄明明
这样的判断也是明势资本早期布局硬件机器人、自动化设备等科技领域项目的重要原因。明势资本作为成立仅仅5年的早期创投企业，已成为VC圈一股不容忽视的力量。前两期美元基金的IRR均保持在50%以上。
“投资基准永远是寻找中国最优秀的企业家。一名优秀的企业家是国家最宝贵最珍贵的资源。明势资本希望成为一家能第一时间找到这批企业家的创投公司，我们要第一个扣扳机帮助他们，并在他们的成长中持续陪跑。要有足够的耐心，要相信企业家成长的力量和成长的能力，要给他时间。”黄明明这样告诉记者。
在采访中，黄明明多次提到理想汽车的创始人李想。李想经常讲一句话，作为一个企业家，克服的困难越大，你的价值就越大。但一般人的态度是：有没有一条捷径，用简单的方法都能让我省点力就做成。
现在明势资本从独家天使轮后，每一轮都持续跟投理想汽车。目前，智能出行是明势资本投资的六大赛道之一。在黄明明的眼中，智能出行就是未来5到10年全球性最大的结构性机会。
然而，早期投资是件苦差事。风险大、盈利周期长、不确定因素高、前期募资也十分困难。那么，黄明明的“启动资金”因何而来？
黄明明坦诚地说，刚开始也是靠刷脸，但长期是看公司管理机制和业绩，当初有一个美国中西部非常有影响力的慈善基金，他们观察了明势资本三年，才决定参与投资。“明势资本的美元基金算是中国市场上周期最长的基金，是12+2的周期，这样的基金周期也就决定了我们的LP是很有耐心且真正相信中国科技能走向未来的一群人。2017至2018年开始，很多投资中晚期的VC开始接明势资本的盘。比如经纬从前年起接7个项目，红杉、IDG、高瓴等活跃的一线中后期基金都在跟投我们很多项目。”
发展到今天，明势投资的LP大多是国内外一线的机构投资人、知名家族基金和顶级企业家，包括中金启元、首钢基金、临港集团、紫荆资本、独秀资本、尚高资本、“VC圈的BAT”红杉、美国一线捐赠基金以及欧美家族基金。明势资本是罗斯柴尔德家族在中国地区投的第一家天使轮早期GP。
真喜欢就不会觉得累
明势资本秉持的原则是“做科技创业者长期坚定的陪跑者”。有被投企业这样描述黄明明，“明势的成功是‘拼’出来的，半夜12点以后黄总也永远在线，我现在有问题还是会首先想到和他交流。像兄弟一样，我很信任他。”
“陪跑者”的定义并不难理解，黄明明告诉记者：“我一再强调，任何一家企业的成功，95%以上是团队自己努力的结果，投资人起的只是穿针引线、牵线搭桥的作用。我经常跟同事说，如果你觉得你研究了几个月，就能对一家企业的发展方向和战略指手画脚，大概率是你投错了。为什么？因为明势资本要选的是这个行业里最优秀、最有远见的人。如果他在已经决定自己未来最宝贵时间和生命贡献在一件事上，而你才研究了几个月就能给他指点江山，那他一定不够强，你也一定没有找到最优秀的那个人。”
在所有投资项目中，小牛电动是明势资本陪跑孵化的标志性企业。黄明明告诉记者，明势资本决定投资小牛电动几乎是“拍大腿”一瞬间的事情。后来，小牛电动成为了首家将锂电池装进电动车的企业，并在纳斯达克成功上市。目前小牛电动以出口方式运营，未来计划在东欧建厂。到今天，小牛电动已经占据30%至40%的市场份额，而第二名的只有5%。
但小牛的发展也有至暗时刻，跌落谷底又起死回生。起初小牛沿用线上销售模式，顺风顺水走到了2016年上半年，销量遇到瓶颈，团队信心产生动摇，黄明明和公司高管临时组成了“小牛电动工作小组”，和小牛团队并肩作战，小牛开始渠道下沉，线下店数量一年内从5家内拓展到200家，2017年上半年，小牛才算走了出来。“正是明势对小牛的用心打动了我。”小乔体育创始人潘忠剑曾称。
黄明明形容创投行业不是百米冲刺，而是马拉松。在奔跑的路上，他不能有一丝一毫的松懈，要保持一个永远在线、冷静、敏锐的状态，才能持续成为一个优秀的投资人。
在这个瞬息万变、风起云涌的创投场，黄明明从未觉得疲惫。他也坦言，真喜欢就不会觉得累，时刻充满好奇是内核。当你跟一个高质量的创业者畅谈到深夜，你会觉得像充了电一样的愉悦，这样的交谈不仅能让你学到很多东西，还能够掀起你对未来的很多想象和判断。
对于选择团队成员，黄明明也有独特的标准，投资团队是要真正热爱这个行业，而且还要相信科技，相信科技能够改变世界，相信科技能改变生活的这样一群人。
五年后更加敬畏投资
而当记者谈到黄明明对自身的要求和准则时，他脱口而出了一个词：Fiduciary duty，这个词最早是英国法系出来的，意为信托责任。黄明明举例说，这个世界上最信任的关系，除去夫妻之间的信任关系，就是机构的出资关系。“一个出资者要把钱交给你，他也不参与你的决策过程，然后你把钱再去投给通过你的判断去要投的企业，一投就是五年、甚至是十年，这种信任和托付责任是非常大的。”
所以创立明势资本的五年时间里，黄明明的身上除了依旧散发着对科技投资的热情之外，还增添了许多沉淀下来的心路历程。
黄明明告诉记者，这五年来他最大的变化是对投资的行业越来越敬畏。他说，这个行业没有所谓的投资大神，投资有太多的风险不可预测性，每天都有新生事物不断迭代，没有敏锐的把握到商机，那就是稍纵即逝。
投后的风险也是创投机构所面临的最重要的问题之一。对此，黄明明说道：“早期投资机构必然面临巨大的风险和挑战，死而复生并不鲜见。所以我一直跟合伙人或投资经理强调，其一、你选择信任的企业家以后，要对它有长期的信任并陪跑，不要轻易在中间遇见困难和重大挑战时动摇；其二、机构投资人要重视纪律性，这个纪律性体现在“极度专注”，意思是：我不懂的领域，市场再火，我也不去碰；其三、不追风口投，而是关注它核心的商业本质。”
那么，值得投的好的商业本质到底是什么？在黄明明眼中，一个是用颠覆性的技术来提升效率，第二则是给用户带来更好的体验。如果这两点都能满足，可能是一个千亿美金的公司。
谈到明势资本的投资团队，黄明明骄傲的介绍，他的9人核心团队就像一只精英部队。投资团队里既有深度参与、陪伴和见证孚能科技为代表的中国动力电池行业一路崛起的投资老将，也来自小米战投精研BAT产业布局的投资人。
对于团队管理，黄明明再次提到了“明势”二字的含义，“投资团队更要求有过人的产业专业背景及极强的自我驱动能力。”
目前明势资本的风险把控、团队激励机制与大型创投机构不同，他们要求明势合伙人和投资经理必须跟投他主导的项目，同时项目分成很高。明势资本还从老牌美元基金借鉴了“银弹机制”：当你达到一定投资业绩标准后，投资经理可以有一个银弹，意思是当所有的人都说不时，你可以坚持投资这个项目。
明势资本五年来仅投了150个项目，对于投资早期的创投企业来讲，并不算多。对此，黄明明回答道：“的确，我们在早期基金里投的速度算非常慢的。明势资本有一个投资原则是：少即是多，慢即是快。少即是多是强调要专注，慢即是快是说投的慢，但是投资团队在专注的领域要扎得足够深，这样做决策的速度反而会更快。所以我觉得策略没有好坏之分，只有适不适合。”
总结孕育了五年的公司，黄明明感慨称，前五年，明势资本率先布局当时冷门的赛道，寻找到了一批非常优秀的企业家。欣慰的是现在科技赛道已经成为市场最关注的核心赛道。
“未来五年我们仍希望发现下一批优秀的企业家。”黄明明坚定地说。
本文内容来源：《证券日报》
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