来源 | 瞭望消金（lwxj001）
作者 | 咖喱
随着移动互联网的发展，加之疫情防控的 “推波助澜”，金融服务在电商圈掀起热浪。
除阿里、京东、苏宁等电商巨头，早期布局消费金融领域的不少电商平台也借机名声大噪。
就拿美团来说，瞭望消金曾报道，今年以来，美团金融“生意贷”、“生意宝”双管齐下，铆足劲盘活旗下金融业务。(文章回顾：美团“生意宝”来了)
然而，同是电商跨界做金融，有人欢喜，有人愁。
近期，唯品会揭露的2019年成绩单显示，其全年营收为929.9亿元，同比增长10%”。但旗下金融业务已被纳为其他收入来源，且该项仅占到总收入的4.6%。
据瞭望消金所知，唯品会曾提出“电商、物流、金融”三驾马车并驱的架构。去年以来，唯品会先是“忍痛割爱”，甩掉物流业务，又被曝出金融部门裁员减人，金融产品也陷入“停用风波”。
如今，唯品会金融业务在财报中悄然“隐身”，寓意何为？
01
电商金融“热”
唯品金融曾高歌猛进
哪有流量，哪有就金融。电商平台作为消费的“高频”聚集地，几乎都涉足金融业务。
如蚂蚁金服、京东金融、苏宁金服等依靠自身电商平台的量级用户，以及超群的产品运营能力，短短几年时间，已迅速瓜分国内消费金融市场，成为消费金融领域“独角兽”企业。
近日在美股市场上“一枝独秀”的唯品会，也曾将金融业务视为核心发展目标。
2017年，唯品会CFO杨东皓曾对外表示，未来唯品会将形成以“电商、金融、物流”为支持的“三驾马车”架构。
“消费贷是未来方向，电商正是消费者购买产品时最直接的场景。”在杨东皓看来，电商企业入局金融业务具备先天优势：一是消费场景，二是电商平台本身自有的巨大流量。
自2012年流血上市后，唯品会就意识到单一的特卖业务，不是长久发展之计。开始推动多元化战略布局，朝互联网金融业务及物流业务发展，欲转型为综合性的消费电商平台。
2013年，唯品会在B端试水，围绕供应商需求，推出供应链金融产品“唯易贷”。2015年，开始发力于C端消费金融市场，推出消费贷产品“唯品花”。
据瞭望消金不完全统计，目前唯品会手握第三方支付、小额贷款、保险代理、融资租赁等多块金融牌照。
2017年5月，唯品会正式宣布拆分金融业务。有业内人士分析，“唯品金融”独立门户，将有利于唯品会在资本市场上获得更高的估值和融资，减轻对唯品会现金流的占用。
至此，唯品金融除“唯易贷”和“唯品花”，还推出了现金贷产品“唯品花取现”、理财产品“唯品宝”(对接货币基金)和“唯多利”(对接投资连结保险)、唯品众筹、唯品信用分等多款金融产品。
02
成绩单“一鸣惊人”
流量护城河正在瓦解
3月5日，唯品会发布了2019年第四季度及全年财报。因各项核心数据亮眼，唯品会股价迎来沉寂已久的连续上涨，成为美股市场上中概股里的“一枝独秀”。
（图源：同花顺APP，截至3月10日收盘）
数据显示，报告期内，集团总营收达到人民币929.9亿元，同比增长10%，而净利润为40亿元，同比暴涨88.7%。
但有业内人士分析，唯品会业绩表现之所以如此抢眼，是转型综合电商受挫，终止物流业务、缩减金融业务人员成本，又回归特卖业务，兜兜转转才“拼”来的。
瞭望消金发现，唯品会还出现了“增客不增收”的现象。2019年其活跃买家数，较2018年增长了850万，但客单价却同比降低了50元。
有业内人士指出，唯品会自身未拓展下沉市场，过度依赖于腾讯、京东的引流渠道，拉新能力不足。用户是电商平台的重要资产和根基，唯品会正在失去“流量”这个天然的护城河。
值得一提的是，唯品会发布财报当天，CEO沈亚在电话会议上表示，在金融业务上，资金端将逐步转移到银行，目前金融模式占用现金已越来越少（从以往50-60亿到现在10多亿）。
在瞭望消金看来，唯品会活跃用户的“质”与“量”，可视为唯品会金融业务的“天花板”。
03
唯品金融悄然“隐身”
此前，唯品会曾在年报中披露过唯品金融数据。2015年至2017年，唯品金融净收入占集团净收入分别为0.15%、0.2%、0.34%；2017年坏账计提达到1.2亿元。
如今，唯品会的金融业务收入已“隐藏”在其他收入之中。
瞭望消金了解到，唯品会的其他收入主要包括，第三方物流，产品促销和在线广告，向第三方商家提供产品销售平台，小额信贷的利息和消费者融资，以及库存和仓库管理等服务收入。
而财报数据显示，2019年其他收入占比仅为4.6%。由此可见，其金融业务收入微乎其微。
有业内人士认为，唯品会回归特卖业务，主要是因为金融板块缺乏明星产品及商业创新，风险比机遇更大。
瞭望消金通过唯品金融APP发现，由于平台业务调整，其已于2019年6月25日10:00起，暂停开通理财账户，当前“唯品宝”，“唯多利”等金融理财产品已无法购买。
而此前深陷“停用风波”的“唯品花”已开放申请，瞭望消金在填写完资料后， “秒”批了9200元的额度，且支持“唯品花取现”。但日利率高达万10，年化恰好踩在36%红线上。
瞭望消金注意到，“唯品花取现”是唯品金融为马上消费金融提供的导流产品。通过与马上消费金融合作，提供纯线上无抵押的现金分期服务。
在此次财报会议中官方也表示，今后唯品会在金融领域将会逐步转型为助贷模式，通过为用户介绍贷款平台获取佣金的方式盈利。
瞭望消金还发现，唯品贷个人借贷合同中存在“霸王条款”。一旦用户造成违约，很可能在不被告知的情况下，被上报到央行征信及其他征信机构，并遭遇受第三方机构的催收。
在各大投诉平台上，唯品花因捏造法律函件、骚扰唯品会购物收货人、未经过本人同意爆通讯录等恶意催收行为的投诉不在少数。
04
结语
在瞭望消金看来，唯品会忽略自身综合能力，盲目开启多元化战略，到头来吃相难看。
就拿其并不擅长的物流业务来说，甩掉品骏快递业务，着实有种“断臂求生”的味道。
而金融业务方面，虽拥有多块金融牌照，但都“华而不实”，几乎没有口碑产品，反而影响电商端的发力。
当前的唯品会，无论是主营业务，还是金融业务，都承受着持续增长的巨大压力。
若后期无法聚焦和创新，提高活跃用户的“质”与“量”。
那么，“三驾马车”可能会驶向衰落灭亡的下场。
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