不论是各类科技、5G、电子基金的持仓，还是作为个股，立讯精密都是近期资本投资的热点；
我们一起来了解一下这家公司，不做“无准备无信息无预期”的三无投资者：
- 立讯的的主业务有哪些？
- 接下来的发展中，驱动业务提升的有利因素有哪些？
- 可能面临的风险在哪儿？
一、以科技连接未来，立讯精密致力于打造科技型精密制造企业
立讯精密公司成立于2004年5月，于2010年9月在深交所中小板上市。
公司主要生产经营连接线、连接器、射频天线、声学、无线充电、马达、蓝牙耳机等零部件、模组与配件类产品，产品广泛应用于消费电子、电脑及周边、通讯、汽车及医疗等领域。
在上市之前，公司主要聚焦于连接器和连接线的生产及销售；上市后，通过并购、参股、新设等方式进行了纵向的垂直领域扩展以及横向的业务拓展。
比较具有代表性的几项突出业务：①2011年收购联滔电子，切入苹果等国际知名品牌的EMS供应链；②2012年收购科尔通实业，切入华为、艾默生等连接器配套产品的通讯市场；③收购源光电桩，布局汽车电子领域；④与美律实业合作，收购苏州美特、惠州美律、上海美律，切入电声器件及音射频模组业务；⑤2017年开始代工苹果AirPods二级，实现整机制造的突破。
二、布局清晰、客户优质、技术突破，核心竞争力提升为长期稳定发展站台
1. 以消费性电子为主，进一步布局通讯及汽车领域，布局清晰
公司目前主要将产品分为三大类：消费电子产品、企业级及通讯产品、汽车产品三类；具体的业务如下：
2. 公司客户结构优质，涉及全球3C产业领导品牌
苹果CEO库克在17年12月参观了立讯的AirPods生产线后，在个人微博中称赞立讯是“超一流的工厂，将了不起的精良工艺和细思融入AirPods的制造。”
除了苹果外，公司还为华为、索尼等提供产品服务，优质客户列表如下：
优质客户就意味着产品竞争力和核心护城河，这也侧面说明了公司的实力；
3. 业绩增长稳定，研发投入持续提升，为长期发展打好基础
上市以来，公司的营业收入、归母净利润均实现了快速增长；公司营收年复合增长率高达56.22%，归母净利润的年复合增长率也有48.39%；主要是由于消费电子业务的发展带来的，大约占比收入来源的8成；
此外，公司非常重视技术的创新，在研发技术上的投入不断增长；一方面重视底层材料及创新生产技术的长期开发，如材料、设备等；另一方面也与核心客户共同创建实验室，围绕新产品新领域进行研发投入；
就像华为一样，只有占据了技术高地，才能长期持续发展；
4. AirPods整机制造突破，引领行业高增长，未来市场可期
苹果于2016年9月首次推出了TWS二级AirPods，重新定义了蓝牙耳机行业；并不断推出新产品进行迭代，AirPods 2、主动降噪的AirPods Pro，引领行业发展；
AirPods的推出改变了全球无线耳机的行业格局，并且加速了TWS耳机渗透率的提升，在苹果之后，三星、华为、小米等纷纷推出了自己的TWS耳机，与传统耳机品牌形成竞争态势；
可以预见，由于TWS耳机的便携性和使用舒适性，市场仍具备较大的增长空间；而与此同时，未来耳机越来越追求主动降噪、健康检测等功能性需求，对内部构造和制作工艺都提出了非常高的要求；
立讯精密已经可以实现AirPods的整机制造，也代表了工艺的成熟和突破，在TWS耳机市场发展预期良好的前景下，公司的相关业务也应该会持续高增长；
5. 精准踩中5G、电子、车联网等多项利好发展趋势，公司多个业务领域将全面开花
国家对5G的重点关注和政策倾斜，将带来5G的快速发展，也将带动整个产业链的迅速提升；
和5G的产业链趋势进行对比，可以发现立讯精密精准的踩中了5G的多项利好；
①5G进入应用后，手机换机将增加，也将带动可穿戴设备的增长；
例如2020年苹果有望开启首款5GiPhone的销售，这对立讯的的消费电子产品，如连接器、无线充电、手机天线等，都为利好，而且立讯不只满足于以零组件产品，也在继续向模组及整机类产品扩充，来支撑公司业务的快速成长；
②受益于5G及云计算的快速发展，光模块、光纤光缆等光电产品也将持续增长；
而立讯在互联产品、射频产品和光电产品的布局将持续受益；
③5G将开启“万物互联”新时代，通讯技术和汽车都将是生态链内迎来发展机遇的重点；
汽车的电动化、智能化发展都需要汽车电子产品的支持，如电子控制系统、车载电子信息系统、导航系统等；立讯在汽车产品业务上也进行了积极布局，提供传统的线束产品以及新能源汽车的高压、大电流等解决方案；
从5G相关的某指数基金持仓中也可看出，立讯精密和5G发展息息相关，是第二大持仓选股；
整体来说，受益于5G建设和公司的发展布局，消费电子、通讯互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、电脑互联产品及精密组件，以及连接器业务，都将为立讯精密带来业务快速发展的增长点，真正实现多点开花；
三、未来可能面临的风险
1. AirPods PRO销量不及预期
这是立讯精密的重点大客户产品，考虑到耳机定价及新产品升级等不确定性，存在销量不及预期的风险；
2. 全球疫情失控，造成3C需求下滑
目前国内疫情形势已然明朗，复产复工正在有序推进中，但是国际疫情尚未迎来拐点，对经济形势、失业情况等影响暂时无法判断，可能存在全球需求下滑、运输不畅等带来公司订单不如预期的风险；
3. 行业发展加快，竞争加剧
所在行业受到5G等相关因素影响发展加快，可能会有新势力脱颖而出，竞争加剧，从而带来价格竞争加剧、利润下降的风险；
银粟说：
1. 立讯精密作为行业龙头，长中短期的发展逻辑都很清楚，不论是投资科技、5G、电子等相关基金，还是作为个股，长线价值都值得投资者持续关注；
2. 考虑到国际疫情情况暂未明朗，国际及国内市场仍然在震荡波动，作为个股投资仍需谨慎观察，控制仓位；
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