申万宏源：阿里控股申通快递，巨头之间战争的前沿-热点指南

根据申通快递公告，德殷投资、陈德军与阿里巴巴于近日签署《购股权协议》，《购股权协议》赋予投资人或其指定第三方自2019年12月28日起三年内向德殷投资发出通知要求购买：（1）上海德殷德润实业发展有限公司51%的股权；以及（2）上海恭之润实业发展有限公司100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份的权利。

申万宏源指出，如果交易全部完成，阿里将成为申通快递的实际控制人。阿里亲自下场实控快递，事关拼多多与阿里两个电商平台的战争。对于申通快递而言，阿里巴巴控股后，阿里先进的物流信息系统有希望帮助公司迎来效率的较大提升。总体来看，判断中小公司退出市场的速度将会超过市场预期，而总部成本：管控能力最终影响末端的揽件竞争力，仍然是短期内投资通达系快递股重要的观察指标。因此电商快递看好的是业绩成长性最稳定的韵达股份，同时重点关注盈利能力即将迎来拐点的顺丰控股，同时关注资产投入优化带来成本下降的圆通速递。