亿级融资，“猿猿”不断
随着十亿美元入账，猿辅导再次成为万众瞩目的焦点。
天眼查资料显示，2020年3月31日，在线教育公司“猿辅导”获得了G轮10亿美元的融资，由高瓴资本领投，腾讯、博裕、IDG资本跟投。这是迄今为止在线教育行业单笔最大的融资。
查看猿辅导的过往融资经历，我们会发现它的“吸金史”相当稳定。自2012年成立以来，几乎每年都能获得一笔融资，金额从200万美元一路涨至现在的10亿美元，一步一个脚印，稳扎稳打。
更值得一提的是，近五年来猿辅导的估值每年都能翻一番，疫情期间更是获得了各方的青睐，从年前的30亿美元飙升至78亿美元，成为教育行业未上市公司中估值最高的企业。
然而，虽然猿辅导“拿来”的很多，但“付出”的不见得就少。在线教育作为互联网行业的一个分支，完美的继承了这个行业的特色——烧钱。猿辅导的许多同行，就死在了没钱可烧上面。
比如今年2月停止运营的在线教育品牌“明兮大语文”，就因为对融资节奏的误判，造成资金链断裂而黯然离场，走之前甚至连老师的工资都发不出来。
那么，猿辅导能避开难倒了无数公司的现金流危机吗？刚融到的10亿美元，又够它烧多久？
在线教育，如此烧钱
要回答这个问题，我们先要知道猿辅导的钱都花在哪了。
只要是教育培训公司，无论线上还是线下，都或多或少面临着生源的问题，提高品牌的知名度就是首要任务，因此每年都要在营销上花一笔巨款。
早些时候，猿辅导凭借猿题库、小猿搜题等APP积累了一些用户，但他们的转化率是有限的，想要找到那些真正有上课需求的人，还需要进一步扩大影响力，于是只能铺天盖地地投放广告。
考虑到买单的主要是40岁左右的家长，猿辅导首先从传统渠道入手，与电视台展开合作。比如江苏卫视的《最强大脑》节目里，猿辅导三次成为选手报名和海选的独家渠道，还与节目同步推出了官方定制款“小学数学能力训练营”在线课程，成功完成了导流。
又比如，今年的春节联欢晚会上，“猿辅导在线教育”七个大字从央视主持人的嘴里说出，与古井贡酒、洋河梦之蓝并列，获得了前所未有的曝光。
除了传统渠道，新媒体也是他们宣传的重点。据和讯网称，在2019年的暑期招生争夺战中，猿辅导光是在抖音上的广告投放已经达到1亿人民币，加上其他的线上多点投放，猿辅导去年暑期的招生投入，累计已达到4-5亿人民币。这个数字，是某些同行拉到融资的总和。
当然，宣传是要与实力相符的，如果花了大价钱营销，结果师资力量没有跟上，那就是竹篮打水一场空。而要保证教师队伍的质量，不多花钱是不可能的。
据《财经天下》周刊了解，目前猿辅导公司授课老师以市场化老师为主，多数有5年以上授课经验，硕士以上学历的占70%以上，收入水平较高的老师年薪约40万-50万元。
另外，从招聘网站的资料也能看到，猿辅导拥有上万名员工，一般主讲教师的月薪也在1.5-3万之间，就算有夸张的成分，给这么多人开工资也是一笔庞大的支出。历史经验告诉我们，想要马儿跑得快，就要让马儿吃饱。
至于猿辅导的最后一项重要开支，便是产品的研发了。也许你会觉得奇怪，它一个教育公司，卖的是知识，又不是手机，有什么产品要研发？
但事实却是，人工智能对于在线教育行业正起着越来越重要的作用，有了研发，才能保证产品的竞争力。比如猿辅导的小猿搜题就包含了大量的机器学习，因为它的识别是用深度学习的方式来实现的。
总而言之，营销、人力资源和研发都是烧钱的项目，没有足够的经费根本难以维持，这也是许多教育公司办不下去的原因。
用烧掉的钱，“种”出更多的钱
知道了猿辅导平时没少花钱，我们再来看看它的收入情况怎么样。
从媒体披露未经证实的数字来看，2016年猿辅导收入1.2亿元，2017年翻了两倍到2亿多元，2018年直接增长至15亿元，2019年收入在30亿到40亿之间。
而一周前猿辅导披露融资之时，定下了2020年营收100亿的目标，可以看出他们对未来充满自信。
那么，猿辅导是如何保持收入持续增长的呢？笔者认为主要有两方面原因。
一方面，是他们高效的迭代能力。就像做软件一样，一旦这个版本发现BUG，就会立即推出补丁，修复漏洞，给用户以极致的体验。
比如，猿辅导有一套像网络游戏一样的“金币”激励系统。学生每日签到、进门测、出门测、提交课后练习、参加考试等环节都有相对应的金币奖励，这些金币既可以兑换手办、公仔等小礼物，也可以抵扣现金学费。
从原理上来讲，由于这套系统缩短了反馈周期，实现了学习成果的可视化，因此大大提高了学生们学习的积极性，怎么看都是一套不错的系统吧？
然而，这套系统也是有漏洞的，因为猿辅导产品的归属者是家长，而几乎所有的家长都会用孩子辛辛苦苦攒下的金币兑换学费，从而降低了学生的体验，甚至造成了家长和学生的对立关系。
对于这种情况，猿辅导迅速作出了反应，他们把学生和家长的任务分开，给家长提供了“监督孩子”的奖励，这样不但能提高学生的学习效率，而且能把家长赚到的金币“独立”出去，如此便不会让两者产生利益冲突，促成三方共赢。
另一方面，猿辅导能创下连年增收的佳绩，要归功于“联邦制”的管理模式。
什么叫“联邦制”呢？原来，猿辅导的一个主讲老师是同时面对几百甚至上千人上课的，而这些人又被划分为若干个小班管理，每个班配一名辅导老师，负责答疑、检查作业、与家长沟通。如果教学上有什么他们无法解决的问题，再整理后统一交由主讲老师解答。
他们采取的这种方式，既提高了效率，又精简了人员——辅导老师不需要主讲老师那么高的水准，招聘的门槛可以放低。就像美利坚合众国从松散的邦联变成联邦一样，避免了过去“一班一师”制引发的教学与管理问题。
这种模式也被称为“大班双师制”，具有一定规模的教育公司都在使用，猿辅导算是成果最为显著的例子之一。
通过强大的产品力与先进的管理方式，猿辅导获得了客观的收入。即使没有那么多融资，猿辅导的营收状况也能稳住一部分基本盘，不会像部分同行一样一崩到底。
话已至此，我们开头的问题便不言自明：10亿美元对他们来说并不经烧，但这些钱的余烬上会生长出更多的钱，最后孕育出一个行业里的参天大树。
落红岂是无情物？化作春泥更护花。
作者：周文君
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