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面对新冠肺炎疫情，部分互联网出行企业开始“借钱抗疫”。
2月21日，曹操出行的主体公司——杭州优行科技发行2020年度第一期绿色定向资产支持票据，总规模达10亿元。
资产支持票据是一种债务融资工具。该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。
曹操出行方面宣称，此票据受到投资人的热烈追捧，最终确定优先1利率3.1%，全场认购倍数1.8倍；优先2利率3.4%，全场认购倍数1.7倍，为2017年以来资产支持票据发行利率最低。
募集资金的主要用途是，在疫情防控重点城市加速组建应急保障车队，持续为全国疫情防控工作而服务。因此，该票据也被称为“疫情防控债”。
过去两个月，受疫情影响，旅游、餐饮、影视、文娱等多个行业收入剧减，众多中小企业面临严峻的生存危机。
为此，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局于2月初联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，提出提高债券发行等服务的效率，缓解融资难、融资贵困境，为企业紧急“输血”。
截至目前，全国各地累计发行95只疫情防控债券，计划发行规模合计达918亿元，已发行规模达628亿元。
出行领域亦有多家企业参与。其中，深圳地铁集团的发债规模高达30亿元，与兴业证券并列第一。
据介绍，深圳地铁集团此次募集的资金，将用于补充流动资金，包括但不限于置换前期防疫支出、购买防疫物资、测温、安检、车厢消毒等。
与之类似，曹操出行亦已宣布，10亿元债权融资将“着重用于组建应急保障车队”。
不过，与防疫开支巨大的地铁相比，曹操出行真的需要借款10个亿抗击疫情吗？
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让我们来算一笔账。
公开信息显示，自1月24日起，曹操出行在武汉组建应急保障车队，由300多名驾驶员组成，各社区统一免费调度，为医务工作者和社区居民提供通勤服务。
随后，曹操出行陆续在厦门、苏州、兰州、青岛、西安、郑州等十几座城市组建保障车队，具体人数并未透露。
不过，考虑到其他地区疫情相对较轻，曹操出行在其他城市部署的保障车队理应比重灾区武汉小得多。
以此推算，曹操出行目前在全国各地的保障车队总规模应当不会超过1000辆。
平台宣称，后续将在更多城市组建保障车队。但鉴于2月24日湖北以外地区的新增确诊病例已经回落至个位数，这一扩张计划的紧迫性和必要性都值得商榷。
成本结构方面，曹操出行采用的是B2C专车模式，车辆由公司提供，司机提供驾驶服务，获得基本工资和收入分成。
运营车辆加入保障车队后，一定时间内无法获得收入，公司需要承担的成本主要包括车辆折旧、燃油损耗、保险等，以及支付给司机的固定工资、社保支出等。
疫情期间，保障车队还需要配备口罩、消毒液、隔离膜等防疫物资，但这笔费用不会很高。
假定曹操出行需要为每一台保障车辆付出500元/天的综合成本，则每月总成本约为1500万元。
即使将成本高估一倍，即每辆车1000元/天（了解网约车的人都知道，这是不可能的），也不过3000万元，距离此次发债融来的10亿元差了两个数量级。
另一个可供对比的数据是，滴滴此前设立2亿元专项资金，专门用于各地医疗和社区保障车队的司机津贴、防疫物资采购等。
仅在武汉一地，滴滴保障车队的规模就超过1300人，相当于曹操出行的4倍多。
那么，曹操出行低成本借来10亿元，花在保障车队身上之后，还会剩下多少，大家可以自己品一品。
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部分企业以疫情名义争取金融支持，此前已经引起不小的风波。
2月中旬，路透社报道称，小米、美团、360等互联网企业向地方银行寻求数千万至数十亿元的抗疫专项贷款。
随后，这一传闻被好事者与相关企业的捐款捐物联系起来，进行“标题党”传播，迅速引发坊间热议。
16日下午，小米和美团相继回应称，传言多处不实，公司并未获得网传贷款，也未完成相关申请。
但小米承认，“正在认真准备相关抗击疫情专项贷款申请工作”；美团则明确，会在湖北地区得到政策支持。
这也表明，有关传闻并非完全空穴来风。
对于曹操出行而言，10个亿的低息借款，将为公司注入一笔宝贵的真金白银。
作为吉利汽车旗下的互联网出行品牌，曹操出行创办于2015年，目前已在北上广深等全国54个城市上线运营专车，车队规模接近5万辆，APP注册用户约3500万。
加装了病毒隔离膜的曹操专车
与C2C模式相比，B2C模式网约车的优势是更加安全可控、服务标准化程度高，能够收取较高的品牌溢价；劣势则是平台需要背负沉重的车辆和人员成本，需要持续投入大笔资金。
但从公开信息来看，曹操出行的融资总规模在同行业中并不大。
2018年1月，曹操专车完成A轮10亿元融资，估值号称超过100亿元。这也是截至目前，曹操出行官方确认的唯一一笔股权融资。
另有知情人士称，曹操出行在同年8月筹谋融资30亿元，但这一消息并未得到正式确认。
到了2019年4月，曹操专车启动债权融资，发行“中信建投-北银丰业-吉利曹操专车绿色资产支持专项计划（ABS）”，总规模10亿元，优先级利率3.2%起。
如今，随着最新票据的发行，曹操专车并不宽裕的资金弹药再度得到填充。
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