每年到了年终，当我们回顾一年，都会罗列出许多大事件。2019年也不例外，除了建国70周年的主旋律，耳边时不时还会听到对于企业经营状况的忧虑。然而行业景气不能一概而论，不同行业有各自的发展机遇，也有各自难念的经。谦启选择了三个遭遇困难的行业：电商、互联网金融、教育，一起来看看2019年这三个行业发生了什么。
电商从来都是互联网行业中的热门领域，因为购物跨越地理限制，选择空间和价格优势都很大，再加上线下物流日益发达，网络购物已经占到社会消费品零售总额的1/4强。然而传统电商市场已被阿里巴巴和京东牢牢占据垄断地位，后来者只能在细分市场中寻找机会，或者加入阿里或腾讯阵营。生鲜电商一直被认为是电商的增长点，而且很好地打通了线上线下，近几年一直是资本热捧的“风口”，但在今年却成了重灾区。而社交电商尽管受到各种质疑，却在事实上承担起了电商增长的重担。
一、生鲜电商一地鸡毛
某号称“风投女王”的投资“大佬”几年前放言：“电商还有最后一个堡垒就是生鲜，未来得生鲜者得天下”，今年年初又说：“生鲜到家的春天来了”。一年过去了，发生了什么呢？创立于2015年的呆萝卜在疯狂扩张后资金链断裂，于11月底宣布融资失败后停业，虽然12月9日又重新营业，但想必已经给市场和自己留下了巨大阴影。呆萝卜在今年6月份刚获得了6.34亿元的融资，竟然短短几个月就烧完了这笔钱，还真是大手笔啊！
做净菜配送的我厨12月被曝已终止服务，而我厨是易果生鲜旗下云象供应链的全资子公司。易果生鲜早在2005年就成立了，早年规模不大但好歹能够盈利，从2014年起获得阿里的三轮投资，并于2017年获得了天猫生鲜的独家运营权，成为阿里阵营的主力选手。然而去年12月阿里将天猫生鲜的运营权转给了盒马鲜生，这对易果生鲜造成严重打击。易果生鲜于2015年成立的生鲜冷链安鲜达也陷入困境，多次被曝出负面传闻。
再看看其他的几家生鲜电商。美团旗下的小象生鲜4月17日关闭了无锡、常州的全部五家门店。杭州本地生鲜企业鲜生友请2017年开业，门店数量最多时超过130家，今年5月停业，管理层还惹上了官司。武汉的吉及鲜成立于2018年10月，今年4-6月获得了三轮共3400万美元的融资，于12月宣布再融资失败和裁员。成立于2015年的上海本地生鲜电商妙生活，今年获得了2亿元的融资，但仍然在12月关闭了全部80家门店。据统计，全国有大大小小的生鲜电商4000多家，只有1%实现了盈利，看来今年的倒闭潮才只是起个头。
二、社交电商有喜有忧
再看社交电商，拼多多显然已经成了传奇，2015年9月成立，2018年7月在美国纳斯达克上市，目前有5.36亿年度活跃买家，平台年交易额超过8402亿元，当前市值超过450亿美元，相比京东的520亿美元差距并不大。拼多多凭借社交平台上的拼购加补贴模式，成功攻克了由三线以下城市、县镇、农村组成的“下沉市场”，并引领一众电商争相“下沉”。尽管负面消息不断，拼多多似乎已经坐稳了江湖地位。
然而拼多多似乎不可复制，淘集集就是复制者之一。淘集集于2018年8月上线，用更低的价格加高额补贴瞄准更低收入的用户，因此用户数快速增加到1.3亿。凭借亮眼的数据，淘集集A轮就获得了4200万美元的融资，在C端疯狂发放补贴，在B端以免佣金的优惠吸引商家，甚至不惜挪用供应商的货款投放补贴，结果由于B轮融资未到位，却欠债16亿元，最终在12月倒下。
除了拼多多这样的平台，分散的微商、代购也是社交电商的主力军，今年1月1日正式实施的《电商法》无疑对其造成了很大的冲击。然而东方不亮西方亮，直播带货经过两年的培育，在今年迎来大爆发。淘宝直播在2018年成交额达到千亿，而今年仅双十一就达到了200亿元，占到天猫双十一总成交额的7%，超过10个直播间引导成交额超过1亿元。随着直播带货的火爆，一些网红主播的知名度也如火箭般蹿升，比如薇娅和李佳琦，在双十一直播中，前者以2.83亿元带货量高居第一，后者以1.47亿排在第二，遥遥领先其他主播。
三、对资本重度依赖，难以为继
电商的其他细分行业日子也不好过，比如家装领域。土巴兔成立于2008年，2011年启动家装交易平台并获得A轮融资，之后在2014、2015年分别获得了B轮、C轮融资，然后就再也没有获得过外部融资，2018年寻求去香港上市未果。然而土巴兔烧钱却从来不含糊，为了持续增加用户，2015年获客支出占到营销支出的77%，到2018年上半年这一占比仍然高达58%。
土巴兔赴香港上市的招股说明书显示，其最拿得出手的“收入”是“装修保”存管资金，截止到2018年6月30日这一账户的资金高达6.575亿元。“装修宝”是对业主装修费提供第三方托管服务，业主同意后再分批付款给装修公司，可见这些钱并非土巴兔的真正收入，只是暂时托管，而且还涉嫌无证经营支付业务。2015年到2017年亏损额分别为7.51亿元、5.63亿元和11.13亿元，截至2018年6月30日亏损额为6.36亿元。
相信绝大多数人看到土巴兔铺天盖地的广告，会被眼花缭乱的营销推广所迷惑，绝不会想到其背后真实的经营状况。企业出现问题，往往不是因为突发的原因，而是早有征兆的问题的积重难返。上面提到的出问题的企业，都是因为对资本重度依赖，因而义无反顾地盲目扩张，用烧钱来换取下一轮的融资，赌博的性质一览无遗。一旦资金接不上，资金链马上断裂，企业就崩盘了。
总结：
风口上的生鲜电商很像当年团购风口时的“百团大战”，资本方各种追捧并重仓以待，引诱一大帮头脑发热的勇士义无反顾地扎堆进入，赚不赚钱不重要，大家比的是谁扩张得快，扩张快就能吸引更多的资本进入。然而相比团购，生鲜电商显然属于“重资产”模式，因为涉及供应链和线下网络，因而烧钱的速度更快，资金链也更容易断裂。这种快速将一个行业玩坏的做派，将资本与企业经营的矛盾体现得淋漓尽致，勇士们可以跑路，资本们可以另觅风口，最终受伤害的是用户，是市场。所以，不要因为这些企业的大把优惠“施舍”而感到遗憾，其实他们不相容于市场，不相容于企业发展的正常规律，应该被无情地唾弃！
主编：谦启咨询 | 陈勇
原创：谦启管理评论
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