很长的一段时间里“”价值投资”会是一个趋势，指望全面牛市、普涨式牛市已经不太现实。——时代伯乐 王晓玲
12月20日，时代伯乐合伙人、基业常青经济研究院董事长王晓玲在“并购产业联盟“”主办的“2019中国投资并购峰会”上，以《中国经济不可逆变化下的投资新趋势》为主题，分享了站在投资公司的角度如何看待中国未来的投资趋势，以下是分享内容整理：
1
顺势而为
顺应经济新常态，穿越不可逆的变化周期
从宏观经济发展趋势上来看，中国GDP正在呈现中低速增长趋势，未来会是一种经济发展的新常态，无论是中国本身的自主产业升级还是因为贸易摩擦的倒逼，未来十年一定是中国底层技术发展的黄金十年，包括现在整个行业竞争格局日趋稳定，创业的难度越来越大。从产业格局来看，很多传统产业发展已经相对到达顶点。
从投资对象的创业形态来看，过去30年，中国整体经济是相对需求扩张型的经济模式，整个市场相对来说供不应求。但是随着中国经济和技术的领先逐渐发展，我们认为一个全新的创业时代已经到来，只有通过核心技术和产品构造整个企业核心壁垒的创业团队才能够胜出。
从投资基础环境去看，今年股市总体来说还是很乐观，接下来很长一段时间里面“价值投资”会是一个趋势，把握普涨式的牛市已经不太现实。创投圈有一个比较明显的现象，估值议价是逐渐缩小，一二级明显出现倒挂，可以看到市场上有很多投资公司，这两年IPO数量虽然多，但是很多都出现倒挂。
2
深耕产业
享受AIOT时代经济增长的最大红利
我们认为在2020年，应该是一个5G大规模应用的元年。所以在这一点上，我们认为在未来AIOT是趋势性的增长，对于整个行业发展是非常可期的。在这里我们也有一句话总结，未来的黄金十年得AIOT者得天下。
现在这个时间节点上，伴随5G在2020年大规模应用和推广，我们正式进入到了AIOT的时代，也就是万物互联时代。可能很多朋友觉得万物互联离我们还比较遥远，其实我们身边大量的万物互联的产品已经在产生。比如自动泊车的小鹏，比如可以云对话的一些音箱，包括看到很多智能自动化的无人生产车间，其实都是万物互联给我们所带来的信号。也就是说，从2019年到2020年是一个元年，也是一个分水岭，接下来一定不可逆的进入万物互联的时代。
我们把AIOT框架进行拆分，从底层的算法、传感，再到技术层面AI、物联网、大数据，再到应用智能生产、智能家居，一步步梳理产业链并进行下沉，这也是时代伯乐投资的理念，投资越原始、越简单、越具有决定性越好。
每个创投机构在筛选细分赛道的时候，是有不同的偏好，有可能是更前或者更上更深，但好的赛道和好的行业、好的标的都有相对来说比较通用的标准，一定是解决这三个问题：更舒服的感官体验、更快捷安全的出行和更高效、高质量的生产。只要是满足这三个需求，我们相信这一定都是好的赛道，在这里时代伯乐和基业常青经济研究院最终定位的行业就是在芯片、算法、传感器、光学、视觉包括智能终端和智能驾驶层面。
3
认知升级
在低速增长的时代我们要成就高速增长的企业
其实过往整个创投行业的发展在现在看来是有一些思考不足的，所以我们一直在思考，我们去投企业要求企业有核心竞争壁垒，那么创投机构核心壁垒是什么？这也是我们一直致力于打造的，一个创投机构自身的壁垒应该是：投前的产业研究+投后赋能管理。
未来所有创投机构应该获取的更多收益是从这四个层次来看：一定是标准化工作，以保障本金安全性。第二个就是预期差的收益。第三个层次就是企业自身的自然成长所带来的。第四就是投后赋能，加速成长收益。未来所有创投机构应该让自己保证第一第二投资收益同时获取更多第三第四层次投资收益，而不像过往简单的财务投资。
对于时代伯乐来说，投前和投后赋能非常重要。我们每个已投项目在投资结束之后都会要求研究员或者投资经理到企业深入交流一个月时间，参与到他们的生产、经营、研发、销售甚至于他们的总经理办公会。首先是要消除掉所谓的投资与产业之间的屏障。其次，可以获取两个层面的收益，针对研究员来说，本身投的企业相对都是细分赛道的小龙头，在这种情况下，他们是很好的让研究员印证他们行业观点的实践土壤。赋能是投资的核心，我们需要了解企业真正的核心需求，而不是他表达的需求，这才是真正投后赋能应该给企业做的，也是我们一直在践行的。
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.souzhinan.com/kj/303449.html