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对于阿里而言，它是相对独立的，但是两者之间的联系又是紧密相关。
早在一八年的时候，阿里就宣布将通过子公司入股对方的股权。
如今，他们的战略协议终于落地了。
很多人对此都表示了自己的看法，有的说这一举动可能是为了给蚂蚁金服上市打通道路。
而且，就以目前的市场来看，蚂蚁金服是很吃香的，大家都很看好它未来上市。
大手笔增资
9月29日，蚂蚁金服的运营主体浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司注册资本发生变更，从157.61亿元人民币变更为235.24亿元人民币。
企查查数据显示，公司的主要人员也发生了变更，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇、阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信、阿里巴巴集团首席财务官兼投资部负责人武卫和蚂蚁金服集团总裁胡晓明新增为蚂蚁金服董事。
对此，蚂蚁金服回应称，这是阿里入股蚂蚁后的正常调整。
2018年，阿里巴巴与蚂蚁金服就公开披露将执行这一交易。根据此前披露的信息，阿里巴巴是通过一家中国子公司来持有蚂蚁金服这部分股份的。
此外，蚂蚁金服新增对外投资，被投资企业为天津金融资产交易所有限责任公司，蚂蚁金服为后者的大股东，持股比例19.72%。
值得一提的是，9月24日，阿里巴巴集团宣布，公司已收到蚂蚁金服33%的股份。
根据此前披露的信息，阿里巴巴是通过一家中国子公司来持有蚂蚁金服这部分股份的。
2018年2月1日，阿里巴巴发布公告称，根据双方2014年签署的交易协议，阿里巴巴将入股蚂蚁金服并获得33%股权。双方同意对2014年交易协议作出部分修订，以促成本次交易。
根据修订后交易协议，阿里巴巴将向蚂蚁金服转让阿里巴巴拥有的与蚂蚁金服相关的专有知识产权，以获得蚂蚁金服新发行的股份。
上述交易安排对阿里巴巴的资金状况不会产生影响。2014年双方协议承诺，蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费，金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%；同时，在条件允许的情况下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股份，并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服，上述服务费的安排同步终止。
业内分析人士认为，随着阿里巴巴获得蚂蚁金服股份，双方战略上的协作将更加紧密，有利于更好地推动电商和普惠金融下沉，并围绕eWTP进一步探索中国电子商务和普惠金融模式的全球化。
蚂蚁金服有多赚钱？靠什么赚钱？
随着支付战争阶段性“降温”带来投入下降，消金助贷模式走向成熟，以及其在财富领域的领先优势，这三块业务都有望贡献可观的利润。
展望未来，to B的科技输出业务是蚂蚁金服最具想象力的部分，也是决定其估值能否再上新台阶的关键。
1. 支付业务
支付是蚂蚁金服的命脉。
据统计，2019年第一季度，中国第三方支付移动支付市场交易规模达47.70万亿元。其中，支付宝以53.21%份额排名市场第一，相当于一季度交易规模在25万亿元。
目前国内第三方支付行业费率很低，面向B端商户在千分之六左右，面向C端的大部分不收费，信用卡还款、余额提现等通常费率在千分之一。
表面上来看，由于交易量巨大，对应的是数百亿元乃至上千亿元的收入。但成本同样巨大，除了支付机构本身的各项成本，尤其是市场推广费用，还要固定向银行以及银联/网联支付服务费。
过去几年里，在激烈的竞争之下，支付宝与财付通（微信支付）展开了补贴大战，导致双方市场推广费用居高不下，影响了盈利性。
好在，这场补贴战已经接近尾声。鉴于微信支付和支付宝渗透率已经相当之高，同时互联网用户规模基本见顶，补贴效果一直在下降；更重要的是，眼下大环境欠佳，支付战争耗损太大，双方都打不下去了。
在未来一段时间里，不管是支付宝还是财付通，投入减少、费率上升会是大趋势，推动它们进入比较稳定的盈利周期。
另外，强监管之下，备付金集中存管减少了相当一部分收入，不过其对财务报表的影响在2019年之前基本消化完毕。
2. 消金业务
蚂蚁的消金业务主要是花呗、借呗。
在互联网消费金融最火爆的2017年，重庆蚂蚁商诚小贷（借呗）营业收入114.3亿元，净利润61亿元；重庆蚂蚁小微小贷（花呗）营业收入65.96亿元，净利润为34亿元。
也就是说，在2017年，借呗和花呗加起来就为蚂蚁金服贡献了95亿元的净利润，是不折不扣的隐形消金巨头。
不过，在2017年末，网络小贷迎来了监管整顿，其杠杆率被严格限制，这对蚂蚁金服原有的以ABS为主的表外融资模式构成了冲击，并迫使其对旗下两家小贷公司增资82亿元。
这推动花呗、借呗进一步向助贷模式转变。尽管杠杆率受到了限制，但花呗、借呗在获客与风控方面的领先优势，确保了这块业务依然有着良好的利润空间。
而在助贷模式下，消金收入的主要部分，很可能被归入到科技收入，而非金融收入。
3. 财富业务
蚂蚁金服持有天弘基金51%的股份。截至2018年底，天弘基金的营业收入为101.25亿元，净利润为30.69亿元，均排名行业第一。在2013年，这两项数据分别是3.54亿元、0.11亿元。
在余额宝平台走向开放之后，目前天弘余额宝的规模稳定在1万亿元左右，同时天弘基金的非货币基金类产品渐趋成熟，因此背靠蚂蚁金服，其盈利能力应当稳定无虞。
蚂蚁财富，以基金代销为主，还有理财型保险代销。2018年，蚂蚁基金营收超14亿元，同比上年增长88.2%；净利润为2225.33万元，同比上年增长300.7%。
相比支付和信贷业务，国内的在线财富管理业务远不够成熟，除了代销收入，盈利手段很有限。
在此背景下，蚂蚁财富这几年处于投入期，通过开放平台吸引基金公司入驻并自运营，同时花大力气在摸索智能理财服务，但是短时间内看不到规模化盈利的可能。
此外，近日，芝麻信用运营主体芝麻信用管理有限公司发生法定代表人变更，蚂蚁金服董事长兼CEO井贤栋退出，新增法定代表人为渠瑜。
芝麻信用管理有限公司成立于2015年1月，注册资本5000万元，是蚂蚁金服旗下独立的第三方征信机构。
支付、消金和财富业务是蚂蚁金服当前的主要盈利点。
随着支付战争阶段性“降温”带来投入下降，消金助贷模式走向成熟，以及其在财富领域的领先优势，这三块业务都有望贡献可观的利润。
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资料来源 丨 网络
编辑 丨 正财经
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