一个关键指标正徘徊在创纪录的高位，这表明投资者可能持有比特币，即使是在深陷亏损的时候。
连锁市场情报公司Glassnode的数据显示，12月17日，未用交易产出（UTXOs）亏损额升至4500万美元以上的历史高位，较7月1日的669万美元增长578%。
UTXO基本上是交易后留下的比特币。这有点像用大额账单支付现金时拿回零钱。
例如，爱丽丝有10个比特币，需要向商人鲍勃支付3个比特币。爱丽丝不能只发三个BTC，其余的就留着。相反，她将不得不花费10个BTC，其中3个BTC将发送给Bob，其余7个BTC将发送回她控制的地址。这七个比特币是UTXOs，可以用作其他事务的输入。
亏损的UTXO是指其创建时的价格高于当前价格的UTXO。
数字资产数据公司（Digital Assets Data）的加密资产分析师亚历克斯•本菲尔德（Alex Benfield）表示，UTXO的亏损指标在6月高点13800美元上方至近期低点6500美元附近下跌50%之后徘徊在创纪录高位，这表明投资者可能会守住亏损产出。
Benfield在一封电子邮件中告诉CoinDesk：“过去438天，有人可能会购买比特币，而在撰写本文时，他们目前将处于亏损状态。”其中约有一半发生在2019年（可追溯至5月12日），将代表不足一年的短期持有人。另一半可追溯至2017年11月3日，超过两年，代表长期持有人。任何在某一天购买的比特币价格高于今天的价格，都会对UTXO的损失指标产生影响，如果价格继续下跌，而买家继续持有比特币，UTXO的损失指标将继续创下历史新高。”
与此同时，研究精品机构德尔福数字（Delphi Digital）的联合创始人严利伯曼（Yan Liberman）表示，UTXO的亏损可以代表长期持有者，并引用比特币的市值实现价值（MVRV）比率作为衡量UTXO亏损额的更好方法。
MVRV比率是通过市场价值除以实现价值来计算的。虽然市场价值是通过按当前市场价格平等地计算所有开采的硬币来确定的，但实现的价值是基于最后一次移动时所有硬币价值的总和（所有UTXO的总和）。
利伯曼告诉CoinDesk，因此，比率下降意味着有大量UTXOs亏损。数据来源woobull.com的数据显示，比特币的MVRV比率目前为1.23，在6月份达到了2.38的峰值。
此外，有证据表明，长期持有者没有卖出。据德尔福数字（Delphi Digital）的数据，至少12个月的供应量从年初的55.6%升至今年4月底的60.8%，11月底接近59%。
此外，截至11月底，供应量中持有两年以上的部分为40%，创下历史新高，年初为34.6%。
总而言之，我们有充分的理由相信，“持有”推动了UTXO的亏损指标创下新高。
Glassnode称，交易数量的下降似乎也起到了一定的作用。
如上图所示，链上交易的7天移动平均值已从6月底的378808点高位降至接近304000点的低点。更少的事务意味着在价格下滑期间创建的utxo更少。（本文素材来源于网络，如有侵权，请联系作者删除！）
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