开心麻花的未来充满不确定性。
开心麻花这几年不可不谓家喻户晓，成为春晚常客不说，一部《夏洛特烦恼》横空出世，以5000万成本撬动14亿票房，一部《驴得水》虽然票房不佳却摘下年度国产电影第一的桂冠，成为喜剧电影界一匹黑马。
今年国庆档的电影宛如神仙打架，然而，曾经在国庆档打响品牌的开心麻花却缺席了这次热闹。过去三年的国庆档，开心麻花共斩获了42亿票房，但今年已接近年底，开心麻花却还未有一部电影上映。
一时间，对开心麻花的想念与质疑的声音此起彼伏。
2003年成立，2015年挂牌新三板，2017年冲击IPO，定位“中国话剧第一股”的开心麻花在近几年势头红火。但随着影视行业动荡及自有模式等原因，2018年以来，开心麻花似乎开心不起来了——新三板终止挂牌，估值不断下降国资三次谋求退出，A股IPO无果。
近期，市场又传言开心麻花欲谋求美股上市。
但对于是否真正赴美上市，公司方面并未给出明确回应。
2004年，以《想吃麻花现给你拧》这部话剧，开心麻花开始进入大众视野，先后创作近三十部话剧，大剧场演出超过2000场。
发展前期，开心麻花主要以演出及衍生产品为主营业务。2012年，随着主创团队登上春晚，开心麻花逐渐获得更大的市场关注度。2013年，国资背景的“中国文化产业投资基金”获得开心麻花15%股份，位列第二大股东之位。
2015年，开心麻花迎来转折。《夏洛特烦恼》14亿的票房使公司主营业务不再局限在话剧演出之中。
从在小剧场初登场，到登上春晚舞台，进军大银幕，开心麻花用16年时间，发展到今天涵盖电影、戏剧、艺人经纪三大业务板块，生产了不少爆款作品，一度踏在风口上，在现实世界上演了一幕现实主义的“喜剧”。
但市场并非总是一帆风顺。在演出及衍生产品无法为业绩带来大幅度提升时，业绩增长的压力大多来自公司出品制作的电影业务。随着2018年《李茶的姑妈》业绩口碑双双不尽如人意，《日不落酒店》2019年撤档。
行业寒冬的背景下，开心麻花2018年宣布撤回2017年提交的IPO申请。2019年5月，开心麻花终止挂牌新三板。
对于2018年的净利润下滑，公司表示：因影视及衍生业务毛利减少1.826亿元，影响大于演出和经纪业务带来的毛利增量4105万元所致。
在目前的行业寒冬之下，具备强大电影储备的老牌影视公司尚无法保证能否频出爆款，开心麻花布局不到4年的电影版图更是充满未知。
2018年，开心麻花营收突破10亿，同比增长17.36%，公司全年舞台剧演出超过2500场，出品制作电影累计票房超过31亿。与此同时，由于沈腾、马丽、艾伦都成长为了知名喜剧人，开心麻花在这一年的艺人经纪收入达到2.92亿元，相比前一年猛增213.83%。
然而，从公司前十大股东名单中，开心麻花的明星成员沈腾、马丽并未出现。
但在主要供应商名单中，开心麻花2018年向新沂喜祥腾腾影视文化工作室采购金额达到6010万元，向长兴臻品影视文化工作室实现采购金额3239万元，两家公司合计金额接近1亿元。这两家公司，均为沈腾100%控股公司。
位列供应商名单第一位的是丽赫影视文化（长兴）工作室，2018年开心麻花采购金额为7845.7万元，根据国家企业信用信息公示系统显示，该公司为马丽控股公司。
很大程度上，开心麻花的业绩依赖沈腾、马丽两大明星IP制造的爆款电影。它们之间若没有股权及独家供应商等深度利益绑定的话，对未来公司的业绩发展无疑是一重大隐患。
2013年，中国文化产业投资基金（下称中文投）以4500万元，获得开心麻花15%股权，位列开心麻花第二大股东。随着公司估值的不断上升，中文投这部分投资收益不断上涨。
但随着开心麻花的业绩波动及IPO失败，中文投在2018年，开始挂牌清空股权。
一年时间里，中文投屡次降价出售开始麻花全部股权，却一直没有资金接盘。
公司在2017年提交的招股说明书中提及：电影业务因其行业特点，电影票房收入具有较强的波动性，如果公司未来演出业务规模无法保持，或受电影业务及未来公司发展在喜剧垂直领域可能进一步的延伸影响，公司存在业绩波动的风险。
很明显，未上市，风险已出现。
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