TWS为"True Wireless Stereo"的缩写，是“真正的无线立体声”的意思。

蓝牙5.0

2016年蓝牙技术联盟在伦敦正式发布了最新的蓝牙5.0技术标准。官方表示，全新蓝牙5.0标准在性能上将远超蓝牙4.2LE版本，包括在有效传输距离上将是4.2LE版本的4倍。

从蓝牙1.0 到5.0：

• 第一代蓝牙：关于短距离通讯早期的探索
• 第二代蓝牙：发力传输速率的EDR 时代
• 第三代蓝牙：High Speed，传输速率高达24Mbps
• 第四代蓝牙：主推「Low Energy」低功耗
• 第五代蓝牙：开启「物联网」时代大门

蓝牙5.0性能全方位提升

• 传输能力：蓝牙5.0 在低功耗模式下具备更快更远的传输能力，传输速率是蓝牙4.2 的两倍，有效传输距离是蓝牙4.2 的四倍，数据包容量是蓝牙4.2 的八倍。
• 室内导航：支持室内定位导航功能，结合WiFi 可以实现精度小于1 米的室内定位.
• 智能家居：针对IoT 物联网进行底层优化，力求以更低的功耗和更高的性能为智能家居服务。

▲蓝牙的应用场景

蓝牙5.0的高传输带宽也让TWS真无线蓝牙耳机的双边通话成为了可能，目前市面上主要使用蓝牙5.0手机型号如下：

TWS蓝牙耳机供应链

TWS主流蓝牙芯片方案

国内重点公司介绍：

1. 立讯精密

AirPods初始组装供应商为中国台湾的英业达，歌尔2018年导入，当前产能和良率仍在爬坡；立讯17年导入供应链并且受益于产线自动化的优势，预期将充分受益于AirPods的爆发。

立讯精密2019年第一季度实现营业收入90.19亿元，同比增长66.90%；归属于上市公司股东的净利润6.16亿元，同比增长85.04%；落在之前指引区间（70%~90%）的高位区间！一季度营收以及利润的增长主要得益于airpods的放量，同时立讯指引2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润为14.0~15.7亿，同比增长70%~90%，大部分受益于airpods等新品的利润率爬坡，立讯凭借自身强大的项目落地能力使得公司业绩能够继续实现快速增长。

公司以连接器起家，不断丰富其产品线。公司19年开始有LCP天线、无线充电、线性马达等多个新品导入，我们判断公司新品良率提升超出预期；在声学方面，公司持续拓展声学组件和振动马达的市场份额，积极完善技术以及提升产品良率，努力缩小与行业龙头的距离。此外，公司还将继续受益AirPods的份额继续提升和上量。公司与大客户合作多年，产品技术以及服务都收到了客户的认可，未来份额也有望继续提升。

公司在通信和汽车的长线业务开始取得进展，其中通信业务全面布局有线、无线和光模块业务，已经在海外几家主力设备客户中取得积极进展。5G时代有望成长新的利润增厚。光模块方面，基站侧目前以6G/10G 为主，未来有望逐渐升级到25G/100G。公司5G 基站用滤波器产品已有部分产品小批量出货。在新能源汽车领域，公司与国内客户新产品线进展顺利。随着新能源汽车持续放量，国内外客户逐渐导入，有望成为新的增长动力。

2. 兆易创新

每颗耳机均需要一颗128M NOR Flash用来存储固件及相关代码，每一块屏幕需要一颗8-16M NOR用于demura光学补偿，且由于低功耗要求高目前格局良好，A股龙头厂商正在加速切入、份额超预期。

新款airpods 发布，相关第三方机构第一时间进行细致拆解，我们认为从中能够实锤TWS耳机对高阶128M NOR flash的需求拉动，同时除苹果外基于联发科及高通CSR平台的产品亦采用了类似方案，我们继续强调，TWS耳机将成为消费电子2019-2020年的一抹亮色、同时亦将成为高阶NOR的X因素。

主业“存储+IoT”业务逆势向上，产品结构+新产品放量突破。兆易作为典型高科技成长性公司，成长路线由16年NOR到17年NAND到18年DRAM，市场空间将按照十倍打开。公司主业围绕“存储+IoT”逐步完善“存储-处理-传感-传输”布局，2005年来从SRAM→NOR→MCU→NAND，新品持续迭代推出。而这也正是我们一直以来强调优质科技公司高科技红利转化效率、成长性突出的本质。强执行力下产品结构优化、工艺迭代带来的成本下降是公司核心竞争力所在，四季度公司高阶NOR Flash占比继续提升、SLC NAND进一步放量，有望继续实现稳健成长。

得DRAM者得天下，三大领域需求驱动DRAM继续成长。2017年开启全球半导体第四次硅含量提升周期，物联网、AI、智能驾驶与5G四大核心创新应用将驱动数据量指数式增长，进而驱使全球存储器需求大爆发，第四次硅含量提升周期内，存储器芯片将成为推动半导体集成电路芯片行业上行的主要抓手。第四波硅含量提升周期的四大核心创新驱动是AI、物联网、5G与智能驾驶，从人产生数据到接入设备自动产生数据，数据呈指数级别增长！智能驾驶智能安防对数据样本进行训练推断、物联网对感应数据进行处理等大幅催生内存性能与存储需求。

并购思立微切入AI人机交互，打造“MCU-存储-交互”一体化解决方案。思立微为国内市场领先的智能人机交互解决方案供应商，产品以触控芯片和指纹芯片等新一代智能移动终端传感器SoC芯片为主。本次收购有助于兆易丰富芯片产品线，拓展客户和供应商渠道，在整体上形成完整系统解决方案。上海思立微将一定程度上补足兆易在传感器、信号处理、算法和人机交互方面的研发技术，提升相关技术领域的产品化能力。

3. 歌尔股份

声学器件与MEMS为国内领先厂商。声学器件不断升级，加入立体声、防水、智能化等创新，公司具备先进声学器件设计与生产能力，在大客户中份额领先；同时，公司在微电子领域持续加强布局，MEMS麦克风、MEMS动传感器占据市场领先地位，并在半导体芯片研发和封测和SIP方面加强投入，未来有望保持持续成长。

随着无线蓝牙耳机的兴起，歌尔领先布局TWS耳机整机设计组装及核心声学元件，在市场占有绝对领先地位，并为客户提供整体技术解决方案，有望迎来新的业绩增长点。

公司积极布局AR\VR市场。根据中国信息通信院的最新数据显示，全球虚拟现实产业规模接近千亿元人民币，2017-2022年均复合增长率有望超过70%。在整体规模方面，根据Greenlight预测，2018年全球AR\VR市场规模超过700亿元人民币，同比增长126%，预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，歌尔全面布局虚拟现实产业链，并积极投入研发和生产，有望带来新的成长动能。

4、瀛通通讯

电声元器件行业领先玩家。瀛通通讯是国内领先的专业从事声学产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售的先进制造企业。公司专注于以耳机用微细通讯线材为代表的各类电声产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售。根据2018年快报，公司营收为9.02亿元，同比增长25.01%，收入的大幅增长主要受益于声学产品销售量持续增加，2018年归母净利润为65.29%，同比下降23.9%。利润下降主要是受原材料成本的提升和公司新事业部成立而产生的早期成本。随着下游无线耳机需求上升，预期2019年营收及利润会实现大幅增长。

TWS提供耳机用声学产品新动力。随着智能机外观功能的不断进化，配件也不断升级，加上用户对耳机轻便化的需求，无线耳机应运而生。根据GFK数据，2016年无线耳机出货量仅918万台，市场规模不足20亿元。GFK预计2018年无线耳机出货量同比增加41%，市场规模将达54亿美金。到了2020年TWS无线耳机的市场规模将达到110亿美金。预计随着无线耳机音质以及功能性持续改善，未来无线耳机的渗透率有望继续提升，随着无线耳机市场的不断扩大，耳机用声学产品市场也将水涨船高。

积极扩产为需求储备产能。随着终端产品出货量不断上升，未来预期也将持续上涨，公司目前产能难以满足未来市场需求，另一方面，电声元器件行业主要采取以销定产的业务模式，为配合核心客户偶发大额订单的及时交付，公司需保留一定的产能弹性，也使得产能扩充成为必要需求，因此公司于2017年进行IPO为产能扩张项目募资。通过募投项目的实施，公司产品覆盖产业链的范围将产品由生产链中上游向下游逐步延伸，有助于提升公司在产业链中的地位和知名度，缩短与核心客户的合作半径。相信公司在坚持研发、精益管理的前提下不断进行产能的扩充能使公司获得更好的规模效益

5、共达电声

2019年一季度扭亏为盈。公司是专业的电声元器件及电声组件制造商和服务商、电声技术解决方案提供商，主营业务为微型电声元器件及电声组件的研发、生产和销售，主要产品包括微型麦克风、车载麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，广泛应用于移动通讯设备及其周边产品、笔记本电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品领域。2018 年实现营业收入8.05亿元，同比增长2.27 %；实现归母净利润0.21亿元。同时公司发布一季度业绩指引，预计实现归属上市公司股东净利润0-300万元，同比增长100%-120.69%，实现扭亏为盈。

收购万魔声学，垂直整合产业链。万魔声学是一家主要从事耳机、音箱、智能声学类产品以及关键声学零部件的研发设计、制造和销售的企业，除小米公司外,万魔还成功开发了ODM业务客户华为、亚马逊、爱奇艺、华硕、酷我、咕咚、网易、京东、腾讯等知名客户。共达电声拟通过向万魔声学全体股东发行股份的方式,收购万魔声学100%股权。共达与万魔声学处于产业链的上下游,双方合体后,将真正在业务上实现协同效应。万魔声学预计2019年-2021年净利润分别为1.5亿元、2.2亿元和2.8亿元。

30家TWS蓝牙耳机厂商

在苹果AirPods的引领下，包括华为、三星、OPPO、vivo、小米、魅族等手机厂商，Sony、森海塞尔、JBL、魔浪mifo、爱国者、Jabra捷波朗、1MORE、漫步者等传统音频类厂商，酷狗、爱奇艺、酷我、网易云、Anker ZOLO、Dacom大康等厂商也都加入TWS行业大军，百家争鸣。 其代表作品分别如下：

1.苹果

代表产品：Airpods 2

全新的Apple H1芯片，语音唤醒Siri助手，无线充电盒，更长的续航以及更低的游戏延迟。用过AirPods的用户一定都知道这款耳机的体验有多棒，尤其是它在所有苹果设备之间那种流畅切换、无缝连接的体验，是其他蓝牙耳机无法替代的。

2.华为

代表产品：FreeBuds2

3.小米

代表产品：小米Airdots青春版

4.三星

代表产品：Galaxy Buds

时尚轻巧、弹窗配对、蓝牙5.0、无线充电盒、AKG调音，我敢说Galaxy Buds是目前市面上为数不多的在任何当面都可以和AirPods硬扛的真无线耳机。不得不承认，在收购哈曼和AKG后，三星在耳机产品线上的实力如今一点也不比苹果弱，Galaxy Buds就是最有代表性的一款产品，它甚至还支持三星S10为其反向充电！再看价格，比新一代AirPods便宜500多。

5.OPPO

代表产品：OPPO O-Free TWS真无线蓝牙耳机

这款OPPO O-Free耳机采用Qualcomm最新的QCC3026蓝牙音频芯片，主打低功耗和低延迟，有效提升蓝牙耳机的持续使用时间。配合OPPO手机使用，配对方便，并且会有弹窗可以直观地看见耳机和充电盒的剩余电量；同时采用大动圈液晶塑料振膜，配合专门设计的低音导管结构，可以带来高密度的声音和强劲的低音效果。

6.vivo

代表产品：vivo TWS Earphone

vivo TWS Earphone采用了新一代无线连接技术，打开便可自动连接并识别佩戴状态，十分方便。在真无线蓝牙耳机最重要的芯片方面，vivo TWS Earphone全球首发旗舰级蓝牙芯片QCC 5126，更强的蓝牙芯片意味着更好的传输速度、更稳定的使用体验以及更低延迟的连接。vivo TWS Earphone的身材是比较小巧的，而且耳柄很短，机身很紧凑，配合上同样小巧且一体的充电盒，vivo TWS Earphone的便携性因此得到了保证。同样出色的，还有vivo TWS Earphone的佩戴体验，其重量不到4.4克，这也就意味着你佩戴时几乎感受不到重量，相当舒适且稳定。

7.魅族

代表产品：魅族POP

魅族POP真无线蓝牙耳机搭载了石墨烯振膜的高保真动圈单元，带来均衡三频，同时优化低频下潜度，声音力度更强劲。耳机前腔采用气压平衡设计，消除耳道压力，有效的去除“听诊器效应”。这款产品是第一款带有USB Type-C接口和无线充电功能的TWS真无线耳机，化繁为简，为用户带来了更舒适方便的体验。

8.联想

代表产品：联想TWS真无线耳机S1

Lenovo联想TWS真无线耳机S1采用磨砂质感的圆滑的充电盒，手感舒适。内置AIROHA络达AB1526P真无线蓝牙音频方案，支持蓝牙5.0和双路语音。耳机以及充电盒的电池都做了保护电路。

9.森海塞尔

代表产品：Momentum TrueWireless

老牌HiFi耳机大厂推出真无线耳机，可以说是一件令很多发烧友欣喜的事情。正如森海塞尔于IFA2018展上推出的首款真无线耳机——MOMENTUM True Wireless。精雕细琢的外观，发烧级7mm动圈驱动单元，蓝牙5.0，智能触控操作，防水防泼溅保护，以及4+8小时续航，一经推出便成为真无线耳机市场的旗舰级标杆产品。

10.Sony索尼

代表产品：WF-1000XM3

国行售价1699元，有黑色和铂金银两款配色可选。新品承继了1000X降噪家族典雅摩登的外形，在降噪、音质、连接性和续航等方面均达到了新的高度。WF-1000XM3采用双噪声传感器技术，配合新研发的HD降噪处理器QN1e，通过前后双反馈麦克风，可抓取从飞机噪声到室内谈话的多频段噪音，并实现智能降噪，是目前TWS耳机市场降噪效果最好的一款产品。

11.JBL

代表产品：T280TWSJBL

T280TWS是一款时尚硬朗的TWS耳机，耳机秉承JBL一贯的运动风格，全金属腔体设计十分硬核。值得一提的是，这款耳机是由曾为AKG N5005、K3003调音的哈曼高级声学总监李胜波亲自调音，带来了频域宽广、音色平衡、层次感高的出众音质，为挑剔的音乐爱好者们提供了一个新的选择。

12.魔浪mifo

代表产品：mifo O5

mifo作为运动耳机品牌，近年来一直活跃在运动圈，参与了不少马拉松赛事，很多运动员对mifo运动耳机的体验也非常认可。去年mifo推出了一款专为运动人士设计的真无线耳机O5，产品在佩戴舒适度、牢固度、音质、防水性和续航能力等方面都表现优秀，是一款表现非常全面的真无线耳机。

13.Beats

代表产品：Powerbeats Pro

Powerbeats Pro是Beats首款采用完全无线设计的蓝牙耳机，作为苹果的“亲儿子”，这款耳机搭载了与新一代AirPods相同的H1芯片，支持语音唤醒Siri助手，具备专业的防汗防水性能，更稳定的蓝牙连接以及单次9小时的超长续航（配合充电盒可达24小时）。在专业领域，这款耳机的表现是AirPods无法企及的：良好的隔音效果、更稳固的佩戴体验、更棒的音质以及超长的续航时间，为专业运动人士提供了一个更好的选择。

14.BOSE博世

代表产品：BOSE SoundSport Free

BOSE soundsport free真无线蓝牙耳机设计比较偏向运动风格，采用的黑色搭配，比较耐脏。另外，它的耳腔体积设计较大，是针对欧美人设计的，我们使用的话，尺寸没那么适合!不过，由于BOSE soundsport free真无线蓝牙耳机采用了鲨鱼鳍耳撑设计，佩戴稳固性可以有一个好的提升!

15.1MORE万魔

代表产品：Stylish时尚真无线耳机

Stylish时尚真无线耳机，是1MORE进军TWS耳机市场的开山力作，耳机采用轻量化设计，单边仅重6.2g，佩戴舒适轻盈。蓝牙5.0芯片+LDS激光天线的解决方案，带来了更稳定的连接。此外，耳机支持aptX和AAC双高清格式，分别针对安卓和iOS设备实现蓝牙音频高清传输。更重要的是，499元的售价更是让这款耳机成为大众消费者的高性价比之选。

16.漫步者

代表产品：漫步者TWS3真无线蓝牙耳机

漫步者TWS3真无线蓝牙耳机主体的外壳由ABS工程塑料和硅胶材料组成，单边耳机的重量为7.3g，这个重量对于日常佩戴来说没有压力，整体上小巧便携，佩戴舒适。耳机左右外壳均配有操控按键，与手机蓝牙连接可实现接打电话、音乐播放/暂停、上下曲切换等操作。

17.Jabra捷波朗

代表产品：捷波朗Elite 65t真无线蓝牙耳机

Jabra捷波朗Elite 65t真无线蓝牙耳机充电接口具有更好的密闭性，使用寿命更长。耳机腔体背面圆形部分为按键操控区，左侧耳机按钮为音量増、减及上下曲切换功能，而右侧耳机则为通话接听、挂断、暂停、播放功能。拿在手上，Elite 65t耳机腔体盲操按键情况下，触感偏软一些。

18.B&O

代表产品：Beoplay E8 2.0

Beoplay E8 2.0 首次采用无线充电技术（支持Qi标准）——只需将充电盒放在无线充电板上，即可为 Beoplay E8 2.0 充电。全新无线充电功能使 Beoplay E8 2.0 成为一款真正全无线的耳机。

19.飞利浦

代表产品：飞利浦SHB2505真无线蓝牙耳机

飞利浦SHB2505真无线蓝牙耳机耳机外壳设计有圆形控制键，巧妙地结合logo进行搭配，在视觉上搭配得很好。左右耳两边均有麦克风，均可单独使用通话和操作，耳机的logo同时也是指示灯，通过不同的闪烁来显示耳机的状态，相较于传统蓝牙耳机单调的指示灯，更为活跃一些。这款耳机的重量很轻，佩戴起来很轻盈。

20.先锋

代表产品：先锋SEC-E221BT

先锋SEC-E221BT真无线蓝牙耳机有着小巧的外形，我们可以看到它的腔体内侧前部有点凸出，整体设计是比较符合人体工学的，在耳机的舒适度体验上也有所加分。

21.先科

代表产品：先科T3真无线蓝牙耳机

这款T3耳机的续航能力真的很强大，一次充电可以满足你整体的使用需求，30分钟就能充满耳机电量，5小时通话时间，16小时双耳续航时间让你嗨一整天都没问题。更重要的是这款耳机游戏延迟趋于零，喜欢玩游戏的小伙伴再也不用担心音画不同步了。

22.爱国者

代表产品：爱国者 T05 真无线TWS蓝牙耳机

采用蓝牙5.0芯片，能进行稳定性更好、信号更强的双耳通话，全频扬声器不管是听歌还是通话都同样清晰，在闲暇时听音乐再好不过了。而且它的随身充电仓，可以随时进行充电，每次听歌4-5小时，还能带来30小时的持久续航。

23.Remax

代表产品：Remax TWS3无线蓝牙耳机

这款Remax TWS3无线耳机做到了拿起自动互联、瞬间完成连接的操作，省去了一切繁琐的步骤，让你的连接一步到位。当然它的佩戴体验也不会差，它根据亚洲人的耳蜗形态数据库，设计出紧密贴合人耳的形态，即使剧烈运动也不会掉落。

24.铁三角

代表产品：铁三角ATH-CKS5TW

目前ATH-CKS5TW拥有15小时耳机本体续航以及额外的30小时充电盒电量续航补充，同时支持IPX2防泼溅，虽然不能作为运动耳机使用，但至少不是“见水就挂”的等级了。

25.QCY

代表产品：QCY T5

按照T5目前的表现，基本可以钦定它为百元最强了，甚至千元内延迟都没有对手。唯一的缺点就是仍然使用micro usb充电口。

26.FIIL

代表产品：FIIL T1

新兴玩家

27.酷狗kugou

代表产品：酷狗kugou X5

酷狗作为音频公司起家，占据了大部分70-90后青春回忆，在品牌知名度上有着先天的优势。随着一些年轻主题的第三方音乐软件的入驻，酷狗受到的冲击不可小觑。也是在近几年，酷狗也开始了新的品牌策略，开始进军蓝牙耳机市场。目前，酷狗旗下的耳机产品并不多，这款kugou X5还是其首款TWS耳机，一上市便受到了很多酷狗老用户的追捧。价格合宜，还有多年的品牌情怀，自然地将这款耳机的推向了热卖榜。

28.爱奇艺

代表产品：爱奇艺IQD707真无线蓝牙耳机

爱奇艺IQD707真无线蓝牙耳机的音质还是非常出色的，高频方面的延展性也有着出彩表现，聆听女声时不闷衔接顺滑，中频密度优异解析力，日常听音乐的时候低频氛围感不错，三频都很均衡，低频的量也挺多，完全能满足了我的使用需求，在同价档上IQD707可以说是为数不多的“真无线”蓝牙耳机，物美价廉更是让人爱不释手。

29.网易云

代表产品：网易云音乐氧气真无线 TWS 蓝牙耳机

网易云音乐氧气真无线 TWS 蓝牙耳机采用炬芯科技 ATS300X 系列主控芯片，支持蓝牙 5.0，无线传输距离大于 10 米，采用 7mm 动圈喇叭，SBC 音频解码，支持通话降噪，IPX5 防水。

30.Dacom大康

代表产品：DACOM K6H Pro

DACOM K6H Pro不管在外观，连接稳定性，延迟控制，音质，隔音，续航等方面都优胜于同级别的真无线蓝牙耳机，真的有极高的性价比，我觉得如果你们要入手百元级别的真无线蓝牙耳机，DACOM K6H Pro真的是个不错的选择。

（文章来源：ittbank）