小米不是你以为的小米手机
如果把视野放到10年后，你会发现，小米很可能成为家居电子化时代的“宜家”。
并且，在小米的商业模式之下，收集用户信息，进而改进产品、开发爆款将变得更加容易：
第一步，通过智能手机等设备覆盖流量，建设品牌；
第二步，通过投资扩充品类，搭建消费电子的制造和销售平台；
第三步，通过零售、投资收益、广告及增值服务三种渠道来变现；
第四步，利用软件获取的合法用户数据，开发更多爆款消费电子及家居产品，为用户提供基于内容和
生活、咨询服务的互联网服务；
你会发现小米和宜家，越来越像。甚至可以说，未来它很可能会超越宜家。
1983年，巴菲特以5500万美元收购内布拉斯家具店90%的股份，“内布拉斯家具店”是全美最大的家具零售商，由著名的家居业铁娘子“B夫人”经营，此后10年间，B夫人的家具店，给巴菲特贡献了8000万美元利润，成为巴菲特最著名的投资案例之一。
小米背后的投资逻辑
1）别再跟我说小米是一家手机公司。其实它的商业模式，是：通过手机等终端来引流，通过零售、投资收益、广告及增值服务三种模式变现；
2）从财务角度拆解小米生态链：小米以少量参股形式，投资消费电子及家居产品制造公司，在研发方面采用合作研发的形式，共用小米品牌、供应链、销售渠道，以此大幅降低消费电子产品的价格、提升性价比，使得小米产品经常能够封杀品类，成为“价格杀手”。
3）小米商业模式之下，能够以低成本、低价、数据优势，快速推出爆品，建立价格护城河，导致非小米系企业，在同一品类上很难竞争。
3）因此，如果要研究小米，需要重点研究小米的爆款产品，以及供应链效率，以及线下店运营效率。目前来看，在供应链方面，小米的现金周转天数逐年下降，2017年为-38天，话语权持续增强。线下店的坪效高达26万/年，排名世界第二，仅次于苹果，远高于其他零售业同行。
4）在资本市场，韭菜们常常追捧物联网、人工智能、云计算、区块链、智能家居等概念，但其实，这些概念必须通应用场景落地，否则只能是故事。之前我们研究过物联网领域，目前来看，这个领域最终落地的重要应用场景，一是家庭，二是汽车。智能家居的方向，在未来到5到10年都确定可期。
5）如果想在智能家居领域有所作为，硬件制造、软件基因、数据优势缺一不可。如果按照这三个点构成的三角模型来看，即便手机巨头苹果、家电巨头美的、通信巨头华为、软件巨头微软、社交巨头腾讯、电商巨头阿里，似乎都缺了点什么。而以这个模型来看小米，你会发现什么？它在各大巨头的夹缝中，开辟了一块独特的领地。
5）小米和宜家，真的很像。不信你看看宜家的商业模式：统一品牌、统一销售渠道、统一供应链、相近设计风格、以OEM模式快速扩充品类、在全球范围以零售店形式扩张。唯一的不同，是宜家几乎没有对外投资。这一点其实很好理解：宜家卖的都是传统家居，基本不需要大量技术研发。
6）家居电子化、家电智能化、家具家电一体化。在这个确定的大趋势下，小米将成为升级版宜家，这个结论，是不是挺雷人的？但是，我相信这个逻辑的闭环，不信，可以10年后来检验。
7）最后按照惯例提示一下风险因素：
一是，小米的商业模式下，手机等智能设备是核心环节，这些设备的销量必须维持增长，否则可能影响整个体系。
二是，在其生态链的投资布局下，从财务角度，会出现较多关联交易，以及长期股权投资。
三是，其体系和我们之前分析过的上汽集团类似，未来业绩增长可通过长投、并表来调节，所以要密切关注分红、融资、质押、担保等情况。
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