9月25日，在宣布拟发行8.75亿美元可转换优先债券的消息后，社交电商拼多多开盘股价应声大跌，截至收盘跌幅为8.37%，报收于30.99美元关口。
而引人关注的是，这是去年7月拼多多上市以来，第三次大规模融资。
无独有偶，这样的故事在今年2月也上演过一次。在宣布增发融资后，拼多多盘后也曾一度大跌超过8%。
一直以来，“烧钱”的拼多多始终引发外界广泛疑虑。一方面是持续的亏损、高企的市场营销费用和过高的用户拥护成本，而另一方面，则是饱受社会诟病的山寨假货，这正是悬挂在拼多多头顶上的“达摩克利斯之剑”，长期消耗着资本市场及用户的信用。
恰好，最近iphone11上市后，拼多多出现了一波“强制砍单”消费者的操作，被直接骂上热搜。烧钱烧不下去，或许，我们也可以为拼多多强制砍单找到一种合理的解释。
长时间以来，拼多多在阿里、京东两大巨头的压力下艰难求生。因而，拼多多必须争夺现有的市场份额，持续加大补贴。如何为商家带来持续沉淀的价值？如何在低价之外留住用户？对于拼多多来说，还有很长的路要走。
拼多多方面的回应称，本次发行所得款项将主要用于平台研发投入和新农业基础设施建设，拼多多将继续大力投入农业科技研发和农产品上行体系建设，加速推动中国农业现代化进程，为农业生产者和平台4.83亿消费者创造更多价值。
但无论理由再怎么充分，言论再怎么花哨，也改变不了拼多多融资轮数过多、资金链出现问题的现状。
目前，拼多多对融资的处理方式依然是：烧钱、狂打补贴、亡羊补牢。但是，始终缺乏盈利，找不到其他资金流动方式的拼多多，利用这种模式来解决亏空，还能再走多远、持续多久呢？
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