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瑞幸财务造假,孙正义深陷泥潭,新一轮互联网泡沫破灭潮

最近的A股都比较平淡,风头都在外围。

瑞幸涉及财务造假,股价崩盘

瑞幸向美国监管部门递交文件,经过特别委员会自查发现,从2019年二季度开始,公司COO及向他报告的几名员工从事不当行为,捏造交易。内部调查初步阶段的信息表面,虚假的交易总额约在22亿元。


瑞幸财务造假


2018年底,瑞幸总的销售是7.85亿人民币,2019年三季度结束总销售是28.08亿,刨掉虚增的22亿营收,三季度销售只剩下6.08亿了,依然是去年3季度的2倍。


瑞幸如果好好干,这个业绩其实也是说的过去的。


受此影响,瑞幸股价最多的时候跌了81.2%。别的公司出现这种事情,可以冠上踩雷的是帽子,而瑞幸则不能。


瑞幸在美国犯事,扛过这波的概率很低

瑞幸的模式一直被人质疑,垮了也属于正常情况

近年很流行的一种互联网模式,就是先通过补贴的形势尽可能占领市场,等到市场上只剩下一个玩家的时候再提价,这个打法最成功的是网约车,现在外卖也有这种趋势。而瑞幸就是咖啡领域互联网模式的践行者。


但是,瑞幸的这个模式却一直被不少人所质疑。他们认为,快消品想要做到市场垄断基本上是不可能的,长期补贴消费者,以2-3折的价格战略市场的方法不可持续,没有羊毛可以薅了客户可能就走了。

而瑞幸在一直亏钱的状态下要持续扩张就要不断融资,融资就需要数据,等到数据实在做不出来了,就容易造假。因此,很多人都认为瑞幸的数据出问题的概率不小。


亏本扩张的商业模式很容易走上财务造假的路


今晚的实锤前,瑞幸早在2月1日就被知名的做空机构浑水做空过,有意思的是浑水当时的做空报告不是自己写的,而是由匿名人士递交的。浑水看了报告后觉得“卧槽,说的有道理”,就开始正式做空了。可能是当时的市场不以为意,股价略微下跌了3%后就止住了。


直到今天实锤。

除了瑞幸,还有其他互联网大佬在这个冬天苦熬

其实,瑞幸的崩盘并不是孤立,这次全球金融海啸中有更大级别的大佬崩盘,他就是以投资阿里巴巴而在中国举世闻名的孙正义。孙正义执掌的软银近年的股价走势也是照着崩盘的剧本在走的:


软银的股价也是惨不忍睹


软银在阿里巴巴后并没有什么大的投资案例,反而投资的企业接二连三的倒闭。软银近期最大的一笔投资是给了wework,wework是共享办公龙头,在共享经济最火爆的时候为work也是风光无量。wework也跟瑞幸一样是一台24K氪金碎钞机,只烧钱不挣钱,需要不断的融资输血才能存活。


从2017年开始,软银一共在wework上投入了80亿美元。随着资金的投入,wework的规模也不断扩大,而规模扩大后,资金需求更大了。wework对资金的需求着实像一个黑洞,不断吸收资金做大规模,规模做大后需要吸更多的资金,这种吸法,就算是有1000亿美元规模的软银基金也没那么多余粮啊。随着经济的下行,软银也开始撑不住了。



没有了软银的资金支持,wework就转向寻求上市。等到wework一披露市场才发现,光鲜外表下藏着巨额亏损,瞬间,独角兽就变成了跛脚马,估值也蹭蹭蹭往下掉。没有了估值支撑,孙正义此前投入的百亿资金打了水漂的概率就上来了,重仓踩雷,软银自身股价也难保了,于是从19年开始软银也一路下跌。

瑞幸和软银反应出来的其实是新一轮的互联网泡沫破裂

瑞幸的财务数据造假和孙正义在wework上的折戟沉沙,是经济下行阶段的又一次互联网泡沫破裂。


互联网公司的模式决定了,在真正形成良性的内循环之前,需要不断持续的资金投入。当市场资金足够充足时,项目比资金稀有,根本不需要特别亮眼的数据就能获得大笔融资。而等到市场进入下行区间时,资金的风险偏好加剧,除非真的是底子过硬的项目,大部分的项目要拿钱都变得很困难了。这个时候,只能通过作假来持续这个游戏。


今年的疫情对全球经济的冲击巨大,原先那种长期亏损的项目一旦没有了足够的资金支持,出问题的概率是很高的。瑞幸和软银都不会是最后一个。

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